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　　自好意思国大选终了揭晓以来，好意思股市集波动加重，投资者目力聚焦于好意思联储行将召开的12月计谋会议以及特朗普上任后可能出现的计谋调遣。

　　好意思联储降息旅途、好意思股高估值水平以及新政府经济计谋的潜在影响，仍是成为市集参与者密切珍视的话题。日前，南边财经全媒体记者独家采访了纽约证券交游所资深交游员兼TJM Investments董事总司理Tim Anderson，他对标普500指数的畴昔走势、黄金价钱、好意思联储货币计谋走向，以及“特朗普行情”的可抓续性等话题进行了深度解读。

　　Tim Anderson暗意，摩根士丹利从“看空”到“看多”的障碍过火对标普500指数主义价的上调，反应其对畴昔经济发扬的乐不雅预期。联系词，Tim Anderson也强调，面前好意思股市集估值偏高，畴昔需要企业盈利增长来撑抓。此外，AI技巧对坐蓐力升迁的潜在作用、特朗普的交易和关税计谋以及通胀风险的昂首，也被他视为影响畴昔市集的病笃变量。

　　尽管好意思联储主席鲍威尔近期的言论略显鹰派，Tim Anderson仍觉得12月降息25个基点是大略率事件。他掂量2025年好意思联储可能每隔一次会议降息，共计三至四次，将联邦基金利率降至3.25%—3.50%。不外，他教导投资者，零利率环境并非浮浅气象，畴昔的利率水平可能会愈加褂讪在中性区间。

　　市集存在上行后劲

　　南边财经：华尔街金融机构摩根士丹利最近转换了不雅点，从看空股市转向看多，面前掂量标普500指数到2025年底将达到约6500点。您若何看待这个主义？

　　Tim Anderson：我觉得这相称有兴致，因为摩根士丹利的股票策略师Mike Wilson以前两年一直是华尔街上最执意的看空者之一。面前他终于在市集处于历史高点时转向看多，这令我感到有点焦虑。标普500达到6500点的主义相较于面前水平大致还有不到10%的涨幅，这其实是一个异常履行的主义。咱们曾经见过标普500达到6000点的水平。天然，面前距离年底还有几周，不细则最终会收在哪个点位。但我觉得市集确乎还有高潮空间。历史数据剖释，新总统任期的第一年市集频繁发扬可以。“特朗普2.0”的到来可能会带来一些新的变化，但总体来说，我觉得市集的上行后劲是存在的。

　　南边财经：尽管如斯，摩根士丹利也承认，好意思股市集估值很高，但还未达到顶点水平。您是否也招供这么的不雅点？纽约证券交游所的交游员们若何看待面前市集估值？

　　Tim Anderson：没错，股票确乎未低廉。与八年前特朗普初次上台时比较，标普500的市盈率（PE）从16~17倍上升到了面前的约22倍。不外，咱们还远未达到像2000年互联网泡沫或1987年大崩盘前那样的泡沫水平。面前的要津是市集需要看到企业盈利的彭胀，因为在面前21~22倍市盈率的水平上，投资者骨子上是押注畴昔会有盈利增长来支抓这个估值。此外，我觉得，AI技巧的坐蓐力升迁是一个潜在的“黑马”。面前，咱们看到芯片制造商受益明显，因为订单相称强盛，而且这些居品的利润率可能很高。但终局用户若何欺诈这些技巧来升迁坐蓐力，可能得要比及来岁第二或第三季度才智有一些明确的数据。我确信这种升迁会对企业盈利产生积极影响。

　　特朗普或将关税手脚谈判筹码

　　南边财经：谈到“特朗普2.0”，全国就会思到他的一系列经济计谋，包括提高关税，这可能会带来通胀风险。您觉得这些担忧将若何影响“特朗普交游”的可抓续性？

　　Tim Anderson：如真的的奉行关税，那么要津是看受影响的具体商品和幅度。如果关税仅销毁一两个行业，咱们可能会看到价钱出现“一次性”高潮，然后保管在高位，而不是像疫情后出现的抓续性价钱高潮，后者是由于过度刺激经济所致。但投资者需要细心的是，特朗普对于关税的言论，可能更多是谈判策略，而非骨子计谋。

　　南边财经：您觉得这些关税有可能不会简直奉行？

　　Tim Anderson：面前尚不细则，关税照旧很可能会奉行的。但如果一些国度在其他限制腐败，也许关税就不会落地。特朗普的作风频繁是进行跨限制的谈判，为达到主义效力他景象在不同计谋之间进行衡量。

　　金价有望络续冲高

　　南边财经：一些华尔街公司，比如高盛，掂量到2025年底黄金价钱可能达到每盎司3000好意思元，主如果因为好意思联储可能降息以及列国央行的购买活动。您觉得这个预测是否履行？您是否仍然将黄金视为避险财富？

　　Tim Anderson：黄金在以前接近12年的时代里，价钱一直徜徉在2000好意思元阁下的高位，但这个价钱最终被打破。近期，黄金价钱在2200到2400好意思元之间遭受阻力，但在大选前黄金曾经打破到2700好意思元以上。天然面前有所回调，但我觉得黄金稳步走向3000好意思元，以致达到3200或3400好意思元齐短长常有可能的，尤其在畴昔18个月内。天然，面前市集还有其他避险金融器具，比如加密货币，分流了一部分黄金的需求。但我不会对黄金价钱达到3000好意思元感到随机，它以致可能会更高。

　　南边财经：除了央行购买和好意思联储降息预期外，还有哪些要素可能鼓舞黄金价钱高潮？

　　Tim Anderson：如果俄乌冲突升级，或者中东地区的冲突恶化，黄金可能会进一步高潮。大选后这些冲突似乎更有可能在短期内获得搞定。如果这些冲突在来岁头连忙搞定，市集可能会对此抓相称积极的立场。

　　12月降息25个基点可能性较大

　　南边财经：您觉得市集面前是否仍预期好意思联储在12月降息25个基点？

　　Tim Anderson：我觉得这是最有可能的终了。尽管好意思联储主席鲍威尔最近发表了一些略显鹰派的评述，但如果咱们计划到好意思联储的双重责任——服务和通胀，可以看出他面前对服务的担忧可能多于通胀。面前通胀仍然在2.75%—3%的水平。12月降息25个基点的可能性很大。2025年的基本预测是，每隔一次会议降息25个基点，大致降息四次。如果到2025年底联邦基金利率能降到3.25%—3.50%，也比几个月之前5.25%—5.5%的利率区间要好得多。

　　南边财经：如果让您用一个词来形容2024年的股市，您会选什么词？

　　Tim Anderson：我会说相称有韧性，况且抓续走高。

　　南边财经：瞻望畴昔，您觉得这种高潮行情的可抓续性若何？

　　Tim Anderson：我觉得2025年的涨幅可能不会像2024年那么大。本年股市涨幅可能达到20%，尤其是在上半年，这种发扬确乎令东谈主惊奇。如果AI基础步调在一些要津行业中施展积极作用，并显贵提高坐蓐力，这可能会鼓舞企业盈利增长赌钱app下载，从而支抓面前的估值水平。天然我不觉得2025年会再涨20%以上，但涨幅达到12%—15%是十足可能的，这仍然短长常可以的发扬。