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祥瑞汽车（00175.HK）行将追思科创板上市，在其招股书当中示意，跟祥瑞控股（祥瑞汽车主要推动）旗下的豪华品牌沃尔沃并莫得同行竞争。可是，本色上祥瑞汽车旗下高端品牌领克的部分车型，跟沃尔沃的低端车型存在一定的价钱近似，售价都是略多于20万元。

祥瑞汽车莫得完好意思显露主要供应商和客户的称呼信息，尤其是主要供应商，这让外界有些困惑。在业内东谈主士看来，这可能存在信息显露不完好意思，并不安妥IPO的信息显露递次，仅仅达到了庸碌上市公司年报信息显露递次。

与沃尔沃是否存在同行竞争？

“公司祥瑞、领克（协作品牌）、几何三大品牌共同发展。”招股书明白，2020年上半年，祥瑞汽车竣事生意收入371.2亿元，包摄于母公司系数者的净利润23.01亿元，同比下滑43%。

祥瑞汽车跟沃尔沃之间到底有莫得同行竞争？在祥瑞汽车的保荐机构中金公司（03908.HK）看来并莫得，给出的情理是旗下主要品牌祥瑞、几何两个品牌跟沃尔沃价钱区间莫得近似。可是，公司招股书却在多处言必称“三大品牌”。

“20多万买什么车？”祥瑞汽车持股50%的领克的车型中，其中05车型的高配版块跟沃尔沃XC40的低配版块存在一定的价钱近似区间。

“沃尔沃是刊行东谈主控股推动祥瑞控股贬抑的企业。贬抑讲述期末，祥瑞控股盘曲贬抑沃尔沃97.8%股权。刊行东谈主与沃尔沃不存在对刊行东谈主组成首要不利影响的同行竞争”，祥瑞汽车在招股书当中强调。“刊行东谈主与沃尔沃在居品定位、售价等方面所存在的较大互异使刊行东谈主与沃尔沃的整车主要面向不同的阔绰者群体。”

其中祥瑞品牌汽车定位为经济型乘用车，境内销售的官方带领价范围主要在4.99万元至 20.98万元之间。几何品牌为刊行东谈主旗下纯电动汽车品牌，几何品牌已推出的几何A车型境内销售的官方带领价范围在15万元至19万元之间，几何C车型境内销售的官方带领价范围在12.98万元至18.28万元之间。沃尔沃在中国境内销售的主要车型提出零卖价为26.48万元起。

招股书称，领克是刊行东谈主协作企业领克投资旗下的整车品牌。贬抑讲述期末，刊行东谈主理有领克投资50%股权，控股推动祥瑞控股贬抑的沃尔沃汽车（中国）投资有限公司及浙江情绪分裂持有领克投资30%及20%股权，因此领克投资为刊行东谈主控股推动祥瑞控股贬抑的企业。

由此可见，领克的打算情况与拟上市公司祥瑞汽车的业务密切规划。公开信息明白，招股书所称26.48万元提出零卖价的，恰是沃尔沃旗下的初学级SUV居品XC40。领克近期推出的高端轿跑居品“05”，提出零卖价是17.58万元到23.58万元。

“20多万元买什么车？抵阔绰者来说有许多遴荐。”有汽车行业分析东谈主士向第一财经记者示意，这亦然汽车厂家必争的价钱区间，险些系数品牌在这个区间都有居品布局。当今来看沃尔沃XC40的末端优惠接近6万元，其他车型的王人备扣头就更高一些，而领克的车型一般优惠一般在1万元傍边，领克05是上市不久的车型，优惠幅度更小一些，本色上沃尔沃XC40和领克05存在一定的居品价钱近似的情形。

招股书称，2017年度、2018年度、2019年度及2020年上半年，祥瑞上述三大品牌整个销量（含领克品牌）分裂为124.71万部、150.08万部、136.16万部及53.04万部，把柄中汽协统计，三大品牌整个销量市占率分裂为5.04%、6.34%、6.35%及6.76%，市占率持续进步，且邻接三年半均为国内自主车企销量之首。2017年，祥瑞汽车推出全新中高端协作品牌领克汽车，2017年度、2018年度、2019年度及2020年上半年，领克销量分裂为0.60万部、12.04万部、12.81万部及5.48万部。

深圳一位资深保荐代表东谈主向第一财经记者示意，同行竞争不是什么“硬伤”，许多拟上市公司都存在类似情况，只有显露诠释明晰就莫得问题，这亦然注册制改良的精神之一。从祥瑞汽车当今的情况看，属于上市公司体内的领克品牌跟上市公司体外，控股推动旗下的沃尔沃存在一定竞争关系，同行竞争是客不雅存在的。而到底祥瑞汽车的IPO信息显露是否要对同行竞争的表述上有所更新，这需要监管部门最终认定。

既然领克居品与沃尔沃品牌有价钱近似区间，则公司打算上所濒临的践诺也包括来自结伴品牌的强烈竞争。招股书也承认：“结伴车企初始推论居品下千里策略，络续推出紧凑型及微型SUV，以霸占自主品牌市集份额。另一方面，以特斯拉为代表的新势力电动车企业接踵参预行业，新势力车企通过搭载愈加激进的自动驾驶功能，进步了举座居品竞争力，在纯电动市集酿成了一定的影响力。公司当作自主品牌传统车企，濒临多方面的竞争压力，若公司不成持续推出具备较强竞争力的居品，则濒临市集份额被挤压的风险。”

供应商显露暗昧

除了对于同行竞争的信息显露方面的问题，祥瑞汽车在高卑劣供应商与客户方面的显露上，也存在一定的暗昧地带，公司招股书对主要供应商的称呼并莫得一谈显露，这是否安妥信息显露条目，在业界雷同激励一定争议。

讲述期内，公司第一大供应商均为浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司及本色贬抑东谈主贬抑的其他企业。讲述期内，除浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司外，刊行东谈主其他主要供应商采购占比均较低。2017-2018年度，刊行东谈主从浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司采购金额较高，主要原因是其为祥瑞控股的采集采购平台，对部分外采零部件进行采集采购以竣事规模化的更强的议价才调。2019年度公司蜕变采购贬责体系，不再采集通过浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司采购原材料，因此当期前五大采购金额占比彰着着落。

招股书明白，2020年上半年祥瑞汽车对第一大供应商采购金额占采购总和比例为3.49%，而在2018年这个比例则是21.39%。

天眼查信息明白，浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司的“疑似本色贬抑东谈主”是管宇。而招股书明白，祥瑞汽车控股子公司浙江长进汽配有限公司的法定代表东谈主亦然管宇。不外，不管是公司显露的招股书照旧天眼查而已，都莫得明白浙江祥瑞汽车零部件采购有限公司的具体股权结构信息。

对此，深圳某上市公司董秘向第一财经记者示意，显露前五名供应商的称呼是招股书的显露条目，但在上市后年报不错不显露供应商具体称呼，祥瑞汽车这种情况仅仅安妥了年报显露条目。他合计，既然不一谈显露前五名供应商称呼，那么也应该要诠释不显露的原因。

祥瑞汽车称，公司嗜好自主研发才调，照旧掌捏底盘、发动机、变速箱为主的要津造车本领，当今公司主生意务收入主要包含乘用车销售、汽车零部件销售以及常识产权许可三类。

“我最赏玩的企业家是谁？李书福吧，他很褂讪。”一位跟李书福合作过的某知名股份制银行前行长也曾向第一财经记者如是示意。对李书福劝诱的团队而言，在行将登陆科创板之际，好像将会受到监管层更严格的商榷。

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李隽

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